26年2月6日国度卫健委发布了《食物平安国度尺度—预制菜》（收罗看法稿），华泰研究梳理相关要点，阐发行业影响及投资。26年2月6日国度卫健委发布了《食物平安国度尺度—预制菜》（收罗看法稿），面向社会公开收罗看法，初次正在国度层面合理界定预制菜的定义取办理范围，凸起强化了对食物污染物和添加剂的办理，强调了养分质量连结，并提出了“保质期最长不该跨越12个月”、标签标识清晰了然等要求，显著抬升了行业准入门槛，更好地投合了健康化的消费趋向，削减消费者对于预制菜产物质量的担心。我们认为此举标记着预制菜行业或从“发展”阶段进入“有标可依”的规范化阶段，有帮于保障行业健康有序成长。我们看好预制菜行业加快尺度化和规范化，行业集中度亦无望提拔。本次收罗看法稿中的要点如下：1）对预制菜的概念做出进一步细化明白，了预制菜不包罗从食类食物、净菜类食物、即食食物和地方厨房制做的菜肴；2）凸起强化对食物污染物和添加剂的办理，铬、苯并芘及致病微生物等沉点风险峻素提出管控要求，并强化了食物添加剂的利用准绳，要求除不得利用防腐剂外，还要尽可能削减食物添加剂的利用，严控可利用的食物添加剂品种，做到非需要不添加；3）强保养分质量连结，激励正在加工过程中节制烹饪油、食盐、食糖的添加量；4）强调尽量缩短预制菜的产物保质期，最长不该跨越12个月；5）细致标签标识，如要求对投料量或成品含量标识、要求标签标注食用体例、对包拆材料有提醒要求，要让消费者一目了然，更好地保障消费者的饮食平安。食物工业化大势所趋，预制菜行业做为一个新兴行业，必然会履历从鱼龙稠浊到逐渐规范的过程。此前预制菜行业的乱象多次惹起社会上的普遍会商，本次收罗看法稿初次正在国度层面合理界定预制菜的定义取办理范围，强调对食物污染物和添加剂的办理，并提出“保质期最长不该跨越12个月”、标签标识清晰了然等要求，有益于提高行业进入门槛、加强政策监管、保障行业健康有序成长。正在政策落地的过程中，出产&运输流程等不规范的小企业或将加快出清，行业的尺度化取规范化填补了正轨企业的成本劣势，有益于头部企业成长；防腐剂、食物添加剂等的利用或将获得无效管控，亦有益于消费者决心的提拔。预制菜国标的推进有益于行业次序的进一步梳理，规范企业运做，头部企业因其正在研发、出产、冷链运输、品控和本钱方面的分析劣势，无望享受合规盈利和市场份额提拔的双厚利好。我们持续看好餐饮供应链企业的成长趋向，短期看好春节备货的需求较为兴旺，渠道决心有所修复，中持久承认食物工业化的逻辑将持续演绎。我们将持续相关财产政策后续的落地施行环境，保举预制菜行业龙头企业。26年2月6日国度卫健委等发布了《食物平安国度尺度预制菜》（收罗看法稿）（以下简称“预制菜国标”），面向社会公开收罗看法。此为首个特地针对预制菜的国度尺度，此中初次明白了预制菜定义，强化了对食物污染物和添加剂的办理，强保养分质量连结，并明白将“地方厨房制做的菜肴”解除正在预制菜定义之外，亦激励餐饮办事供给者按照本身运营现实，自从菜品加工制做体例。我们认为，预制菜国标出台一方面为“后端尺度化央厨+前端现制”的现代化连锁餐饮模式供给了政策支持，帮力头部连锁企业修复消费信赖；另一方面有益于鞭策上逛供应链升级和劣质供给出清，加快餐饮尺度化和连锁化率提拔。我们看好具备供应链壁垒的餐饮龙头，其成本劣势取质量不变性无望进一步为市场份额。此次收罗看法次要涉及三份文件：《食物平安国度尺度预制菜》、保举性国度尺度《预制菜术语和分类》、《推广餐饮环节自从的通知布告》（收罗看法稿），要点包含：1）明白预制菜定义，梳理了4类食物（从食类食物、净菜类食物、即食食物和地方厨房制做的菜肴）不属于预制菜；2）强化对食物污染物和添加剂办理，避免过度烹调，激励预制菜减油减盐减糖，出产加工中不得添加防腐剂。3）尽可能缩短保质期，保质期不该超12个月。4）对食用体例做出明白标示，亦激励餐厅自从菜品加工制做体例。从明白预制菜概念、鸿沟，到设定平安底线、细化标签标识，再到引入分类系统和鞭策预制菜消息通明，无效保障了行业供给健康尺度化成长。我们认为本次新国标出台标记着供应链“良币劣币”时代起头，不只帮推食物工业从粗放式成长到精耕细做，对下逛餐饮企业同样具备深远影响：1）尺度明白将“地方厨房制做的菜肴”取“预制菜”进行了区分，有益于消弭对连锁餐饮“去厨师化，不健康预制菜”的持久认知误区，缓解消费者对连锁品牌质量信赖危机，确立尺度化餐饮的性取正统性。2）“利用防腐剂”及“保质期最长不跨越12个月”推高了供应链门槛，过去依赖低成本、常温长保料理包的低端小散餐饮或因合规成本面对出清，利好行业走出“低价合作”困局，进一步鞭策餐饮行业进入以质量和效率为焦点的高质量成长周期，带动集中度和连锁化率上行。25年受市场和合作影响，全体餐饮运营平平。短期瞻望26年，我们看好正在扩内需、促办事消费政策指导强化下的行业需求回暖，餐饮做为高频、刚需场景，无望实现底部领先修复。从合作维度而言，《求是》呼吁积极鞭策物价合理回升，多个头部企业连续推进提价策略，已必然程度合作缓和信号。立脚持久，我们看好具备通过供应链能力放大规模成本劣势，连结产物快速迭代的连锁餐饮及相关财产链龙头。